ECB Faiz İndiriminde Bekle-Gör Taktikleri

Avrupa Merkez Bankası’ndan (ECB) bu ay faiz indirimi beklenmesine rağmen mart ayından sonra “bekle-gör” tavrı benimseyerek faiz indirimlerine orta verebileceği öngörülüyor.

ABD’nin gümrük tarifelerine ait riskler artarken, Almanya’da yeni hükümete ait belirsizlikler, Ukrayna’da muhtemel bir ateşkes ve savunma harcamalarında beklenen artış ECB’nin bundan sonra baş etmek zorunda kalabileceği temel zorluklar ortasında yer alıyor.

ING Group Başekonomisti Peter Vanden Houte, AA muhabirine yaptığı değerlendirmede Avro Bölgesi iktisadının taban düzeylerde bulunduğunu ve toparlanmasının hudutlu kalabileceğini belirtti.

Üstelik ABD’den gelebilecek ithalat tarifelerinin yeni bir zorluk olabileceğini söz eden Houte, enflasyon muhtemelen ulaşabileceği en yüksek düzeye ulaşmış olsa da, düşüşün muhtemelen çok kademeli olacağını ve kısa vadede enflasyonun yüzde 2’ye gerilemesinin olası olmadığını söyledi.

Houte, ECB Yönetim Kurulu üyelerinin çoğunluğunun para siyasetinin hala kısıtlayıcı olduğunu düşündüğünü ve Avro Bölgesinde büyümenin zayıf kalmaya devam ettiğine dikkati çekti.

Mart toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indiriminin mantıklı bir tercih üzere göründüğünü aktaran Houte, fakat finansal piyasaların mart toplantısının ötesinde para siyasetinin gidişatına ait yorumları duymaya epeyce istekli olacağını aktardı.

Bu bağlamda, ECB Yönetim Kurulu Üyesi Isabel Schnabel’in yakın vakitte “Her şeyden evvel, faiz indirimlerimizi duraklatmamız yahut durdurmamız gerekebileceği noktaya yaklaşıyoruz” tabirlerini kullandığını lisana getiren Houte, ” Mart toplantısında bir faiz indirimi daha olacak, lakin daha fazla faiz indirimi potansiyeli azalacak.” dedi.

ECB’den 25 baz puanlık indirim bekleniyor

Natixis Fransa, Belçika ve Avro Bölgesi Kıdemli Ekonomisti Hadrien Camatte, ECB’nin mevduat faiz oranında 25 baz puan düşürebileceğini belirtti.

İzlenecek en değerli konunun ECB’nin Mart ayındaki açıklamasında para siyaseti kısıtlamalarına ait sözlerini koruyacağı mı yoksa kaldıracağı mı olduğunu tabir eden Camatte fakat ECB İdare Konseyinin dataya dayalı yaklaşımını sürdüreceğini aktardı.

Camatte, “Mart ayında yapılacak faiz indiriminden sonra ECB’nin izleyeceği yolun daha fazla belirsizlik içerebilir. ECB yetkililerinden gelen son açıklamaların ECB’nin faiz indirimlerini şimdi tamamlamadığını gösteriyor. Ancak yönetim kurulu içindeki şahin kesim, ECB’nin faiz ayarlamalarını duraklatması yahut durdurması gereken bir noktaya yaklaştığını savunuyor üzere görünüyor.” değerlendirmelerinde bulundu.

Doğal faiz oranının haziran ayına kadar yüzde 2 düzeyine kadar inebileceğini söz eden Camatte, ECB’nin bundan sonra bekle gör moduna geçebileceğini kaydetti.

Camatte “Çekirdek enflasyon inatçılığını sürdürüp yavaşlamaması durumunda ECB faiz indirimlerine nisan ayından itibaren yahut daha sonra orta verebilir.” tabirlerini kullandı.

Rabobank Kıdemli Makrostratejisti Bas Van Geffen, kimi siyaset yapıcıların yakında faiz indirimlerine bir orta vermenin vaktinin geldiğine inandığını lakin bunun mart toplantısında faiz indirimini engellemeyeceği öngörüsünde bulundu.

Mart toplantısında mevduat faizinde 25 baz puanlık indirim olabileceğini belirten Geffen, “Temel senaryomuz Nisan ayında bir kesinti daha olacak, lakin bir sonraki adımın Haziran ayına ertelenmesi riskinin arttığını görüyoruz.” dedi.